Kľúčový rozdiel – hedging verzus forwardová zmluva
Kľúčový rozdiel medzi hedgingom a forwardovou zmluvou je v tom, že hedging je technika používaná na zníženie rizika finančného aktíva, zatiaľ čo forwardová zmluva je zmluva medzi dvoma stranami o kúpe alebo predaji aktíva za určitú cenu na budúci dátum. Odkedy sa finančné trhy stali komplexnými a ich veľkosť sa zväčšila, hedging sa stáva pre investorov čoraz dôležitejším. Hedging poskytuje istotu pri budúcej transakcii, kde vzťah medzi hedgingom a forwardovou zmluvou je taký, že termínová zmluva je typ zmluvy používanej na hedging.
Čo je hedging?
Hedging je technika používaná na zníženie rizika finančného aktíva. Riziko je neistota z nepoznania budúceho výsledku. Keď je finančné aktívum zaistené, poskytuje istotu, aká bude jeho hodnota v budúcnosti. Zaisťovacie nástroje môžu mať tieto dve formy.
Exchange Traded Instruments
Finančné produkty obchodované na burze sú štandardizované nástroje, s ktorými sa obchoduje iba na organizovaných burzách v štandardizovaných investičných veľkostiach. Nie je možné ich ušiť na mieru podľa požiadaviek akýchkoľvek dvoch strán
Over the Counter Instruments (OTC)
Na rozdiel od toho, mimoburzové dohody sa môžu zhmotniť pri absencii štruktúrovanej výmeny, a preto môžu byť usporiadané tak, aby vyhovovali požiadavkám akýchkoľvek dvoch strán.
Hedgingové nástroje
Existujú štyri hlavné typy hedgingových nástrojov, ktoré sa bežne používajú.
Vpred
(podrobne vysvetlené nižšie)
Budúcnosť
Futures je dohoda o kúpe alebo predaji konkrétnej komodity alebo finančného nástroja za vopred stanovenú cenu k určitému dátumu v budúcnosti. Futures sú nástroje obchodované na burze.
Možnosti
Opcia je právo, ale nie povinnosť kúpiť alebo predať finančné aktívum k určitému dátumu za vopred dohodnutú cenu. Opcia môže byť buď „kúpna opcia“, čo je právo na nákup, alebo „put opcia“, ktorá je právom na predaj. Opcie môžu byť vymenené za obchodované alebo mimoburzové nástroje
Výmena
Swap je derivát, prostredníctvom ktorého dve strany dosiahnu dohodu o výmene finančných nástrojov. Zatiaľ čo podkladovým nástrojom môže byť akýkoľvek cenný papier, peňažné toky sa bežne vymieňajú vo swapoch. Swapy sú mimoburzové nástroje.
Obrázok 01: Výmena nástroja
Čo je to forwardová zmluva?
Forwardová zmluva je zmluva medzi dvoma stranami o kúpe alebo predaji aktíva za určitú cenu v budúcnosti.
Napríklad spoločnosť A je obchodná organizácia a má v úmysle kúpiť 600 barelov ropy od spoločnosti B, ktorá je vývozcom ropy o ďalších šesť mesiacov. Keďže ceny ropy neustále kolíšu, spoločnosť A sa rozhodne uzavrieť forwardovú zmluvu, aby eliminovala neistotu. Výsledkom je, že obe strany uzavrú dohodu, podľa ktorej B predá 600 barelov ropy za cenu 175 USD za barel.
Spotová sadzba (kurz ako dnes) za barel ropy je 123 USD. O ďalších šesť mesiacov môže byť cena za barel ropy vyššia alebo nižšia ako zmluvná hodnota 175 USD za barel. Bez ohľadu na prevládajúcu cenu ku dňu uzatvorenia zmluvy (spotový kurz na konci šiestich mesiacov). B musí predať barel ropy za 175 dolárov spoločnosti A podľa zmluvy.
Po šiestich mesiacoch predpokladajme, že spotový kurz je 179 USD za barel, rozdiel medzi cenami, ktoré musí A zaplatiť za 600 barelov kvôli kontraktu, možno porovnať so scenárom, ak by kontrakt neexistoval.
Cena, ak zmluva neexistovala (179 $ 600)=107 $, 400
Cena na základe zmluvy (175 $ 600)=105 000 $
Rozdiel v cene=2 400 $
Spoločnosti A sa podarilo ušetriť 2 400 USD uzavretím vyššie uvedenej forwardovej zmluvy.
Forwardy sú mimoburzové (OTC) nástroje, možno ich prispôsobiť podľa akejkoľvek transakcie, čo je významná výhoda. V dôsledku nedostatočnej správy však môže pri forwardoch existovať vysoké riziko zlyhania.
Aký je rozdiel medzi hedžingom a forwardovou zmluvou?
Hedging verzus forwardová zmluva |
|
| Hedging je technika používaná na zníženie rizika finančného aktíva. | Forwardová zmluva je zmluva medzi dvoma stranami o kúpe alebo predaji aktíva za určitú cenu v budúcnosti. |
| Príroda | |
| Hedgingové techniky môžu byť obchodované na burze alebo mimoburzové nástroje. | Forwardové zmluvy sú mimoburzové nástroje. |
| Typy | |
| Forwardy, futures, opcie a swapy sú obľúbené hedgingové nástroje. | Forwardové zmluvy sú jedným typom hedgingových nástrojov. |
Summary- Hedging vs Forward contract
Rozdiel medzi hedgingom a forwardovou zmluvou závisí hlavne od ich rozsahu, kde hedging má širší rozsah, pretože zahŕňa mnoho techník, zatiaľ čo forwardová zmluva má úzky rozsah. Cieľ oboch je podobný, keď sa snažia zmierniť riziko transakcie, ktorá sa uskutoční v budúcnosti. Okrem toho je trh s forwardovými zmluvami významný z hľadiska objemu a hodnoty, no keďže podrobnosti o forwardových zmluvách sú obmedzené na kupujúceho a predávajúceho, je ťažké odhadnúť veľkosť tohto trhu.
