Trvanie vs. upravené trvanie
Durácia a modifikovaná durácia sú pojmy, s ktorými sa často stretávame v oblasti investícií, najmä akcií a dlhopisov. Ak chcete byť efektívnym investorom, musíte poznať rozdiel medzi nimi. Trvanie sa vzťahuje na peňažný tok akýchkoľvek financií. Je to veľmi dôležitý faktor, ktorý ovplyvňuje výnos alebo návratnosť investícií. Je to množstvo vecí samo o sebe, pretože to môže byť očakávaný čas, kým dostanete splátky, a môže to byť aj zmena ceny v percentách. To spôsobuje zmätok, a preto na vyriešenie tohto problému existujú dva pojmy, a to Trvanie (Macaulayovo trvanie) a Upravené trvanie.
Macaulay Duration
Macaulay Trvanie, ktoré vynašiel Fredrick Macaulay v roku 1938, je tiež známe ako jednoducho Trvanie. Vzťahuje sa na vážený priemerný čas pred prijatím splátok. Uplatňuje sa iba na investície s pevnou mierou návratnosti
Upravené trvanie
Modified Duration je nástroj, ktorý meria zmenu ceny (v percentách) vo vzťahu k jednotkovej zmene výnosu. Nazýva sa to aj logaritmická derivácia cien z hľadiska výnosu alebo jednoducho cenová citlivosť. Závisí len od výnosu, bez ohľadu na to, či ide o investíciu s pevným výnosom alebo nie. Používa sa na kontrolu citlivosti ceny dlhopisu na konečnú úrokovú sadzbu. Keďže je flexibilnejšia, je Modified Duration obľúbenejšia ako Macaulay Duration.
Za normálnych okolností, ak je výnos zložený nepretržite, hodnoty, ku ktorým dospejeme pri použití oboch dôb, sú rovnaké. Rozdiely vznikajú iba vtedy, keď sa výnosy pravidelne dopĺňajú, hoci výsledky sú stále porovnateľné.
Pre investora je rozumné, aby si vedel vypočítať trvanie dlhopisu alebo akcie, aby mohol prijímať správne a menej rizikové investičné rozhodnutia.
V skratke:
• Duration a Modified Duration sú investičné nástroje, ktoré pomáhajú investorom
• Durácia meria priemerný vážený čas pred splatením, zatiaľ čo modifikovaná durácia je zameraná skôr na zmenu v percentách ceny vo vzťahu k výnosom
• Upravené trvanie je flexibilnejšie a používa sa častejšie ako Trvanie
• Trvanie vyžaduje, aby bol fixný peňažný tok, zatiaľ čo upravené trvanie platí aj pre iné situácie
