Cost of Capital verzus Cost of Equity
Spoločnosti vyžadujú kapitál na začatie a prevádzkovanie obchodných operácií. Kapitál možno získať pomocou mnohých metód, ako je vydávanie akcií, dlhopisov, pôžičiek, vkladov vlastníka atď. Náklady kapitálu sa týkajú nákladov vynaložených na získanie vlastného kapitálu (náklady vynaložené na emisiu akcií) alebo dlhového kapitálu (úrokové náklady). Nasledujúci článok sa bližšie zaoberá pojmom náklady kapitálu a náklady vlastného imania; jedna z 2 hlavných zložiek, ktoré tvoria náklady na kapitál. Článok jasne vysvetľuje tieto pojmy a poukazuje na ich podobnosti a rozdiely.
Cost of Capital
Kapitálové náklady sú celkové náklady na získanie dlhového alebo vlastného kapitálu. Náklady kapitálu sú spôsob, akým spoločnosť získava hotovosť buď prostredníctvom emisie akcií, vypožičania finančných prostriedkov atď. Náklady kapitálu sú návratnosťou, ktorú potrebujú investori na poskytnutie kapitálu firme, a toto slúži ako meradlo, že nové projekty je potrebné sa stretnúť, aby sa projekt mohol zvážiť. Aby sa investícia vyplatila, musí byť miera návratnosti investície vyššia ako kapitálové náklady.
Ak si vezmeme príklad, úrovne rizika dvoch investícií, investície A a investície B, sú rovnaké. V prípade investície A sú kapitálové náklady 7 % a miera návratnosti 10 %. To poskytuje nadmernú návratnosť 3 %, čo je dôvod, prečo by investícia A mala prejsť. Na druhej strane investícia B má náklady na kapitál 8 % a mieru návratnosti 8 %. Tu sa vynaložené náklady nevracajú a investícia B by sa nemala brať do úvahy. Avšak za predpokladu, že štátne pokladničné poukážky majú najnižšiu úroveň rizika a majú návratnosť 5 %, môže to byť atraktívnejšie ako obe možnosti, pretože úrovne rizika sú veľmi nízke a návratnosť 5 % je zaručená, keďže štátne pokladničné poukážky sú vládne. vydané.
Cost of Equity
Náklady na vlastný kapitál predstavujú výnos, ktorý požadujú investori/akcionári, alebo výšku kompenzácie, ktorú investor očakáva za investíciu vlastného kapitálu do akcií firmy. Náklady na vlastný kapitál sú dôležitým meradlom a umožňujú firme určiť, aká návratnosť by mala byť vyplatená investorom za úroveň podstupovaného rizika. Náklady na vlastný kapitál možno porovnať aj s inými formami kapitálu, ako je dlhový kapitál, čo potom firme umožní rozhodnúť sa, ktorá forma kapitálu je najlacnejšia. Náklady na vlastný kapitál sa vypočítajú takto.
Es=Rf + βs (RM – Rf)
V rovnici je Es očakávaný výnos z cenného papiera, Rf predstavuje bezrizikovú sadzbu platenú vládnymi cennými papiermi (toto sa pridáva, pretože návratnosť rizikovej investície je vždy vyššia ako vládna bezriziková miera), βs sa týka citlivosti na zmeny trhu a RMje trhová miera návratnosti, kde (RM – Rf) označuje trhovú rizikovú prémiu.
Cost of Capital verzus Cost of Equity
Kapitálové náklady sa skladajú z dvoch zložiek; náklady na vlastný kapitál a náklady na dlh. Sú to aj alternatívne náklady (návratnosť, ktorá sa mohla dosiahnuť) pri investovaní do iného projektu s podobnou úrovňou rizika. Pri rozhodovaní medzi investíciami s podobnými úrovňami rizika by sa malo investovať len vtedy, ak je návratnosť vyššia a kapitálové náklady nižšie ako alternatíva. Hlavný rozdiel medzi nákladmi na kapitál a nákladmi na vlastný kapitál je v tom, že náklady na vlastný kapitál predstavujú výnos, ktorý akcionári vyžadujú na kompenzáciu rizika, ktoré podstupujú investovanie do akcií, a náklady na kapitál predstavujú celkový výnos požadovaný z investície do cenných papierov (dlh a rovnosť oboch).
Zhrnutie:
Rozdiel medzi nákladmi na kapitál a nákladmi na vlastný kapitál
• Kapitálové náklady sú návratnosťou, ktorú potrebujú investori na poskytnutie kapitálu firme, a to funguje ako meradlo, ktoré musia nové projekty spĺňať, aby bolo možné projekt zvážiť.
• Náklady na vlastný kapitál predstavujú výnos, ktorý požadujú investori/akcionári, alebo výšku kompenzácie, ktorú investor očakáva za investíciu vlastného kapitálu do akcií firmy.
• Hlavný rozdiel medzi nákladmi na kapitál a nákladmi na vlastný kapitál je v tom, že náklady na vlastný kapitál predstavujú výnos požadovaný akcionármi na kompenzáciu rizika, ktoré podstupujú investovanie akcií, a náklady na kapitál predstavujú celkový výnos požadovaný z investície v cenných papieroch (dlho aj vlastné imanie).
