IRR vs NPV
Keď sa vykonáva kapitálové rozpočtovanie na výpočet nákladov na projekt a jeho odhadovanej návratnosti, najčastejšie sa používajú dva nástroje. Ide o čistú súčasnú hodnotu (NPV) a vnútornú mieru návratnosti (IRR). Pri hodnotení projektu sa vo všeobecnosti predpokladá, že čím vyššia je hodnota týchto dvoch parametrov, tým je investícia výnosnejšia. Oba nástroje sa používajú na označenie toho, či je dobré investovať do konkrétneho projektu alebo série projektov na časové obdobie, ktoré je zvyčajne dlhšie ako jeden rok. Čistá súčasná hodnota ide dobre laikom, pretože je vyjadrená v jednotkách meny a ako taká preferovaná metóda na tieto účely. Medzi oboma parametrami je však veľa rozdielov, ktoré sú popísané nižšie.
IRR
Ak chcete vedieť, či je projekt realizovateľný z hľadiska návratnosti investícií, musí ho firma vyhodnotiť pomocou procesu nazývaného kapitálové rozpočtovanie a nástroj, ktorý sa na tento účel bežne používa, sa nazýva IRR. Táto metóda hovorí spoločnosti, či investícia do projektu prinesie očakávané zisky alebo nie. Keďže ide o mieru vyjadrenú v percentách, pokiaľ jej hodnota nie je kladná, žiadna spoločnosť by nemala pokračovať v projekte. Čím je IRR vyššie, tým sa projekt stáva žiadanejším. To znamená, že IRR je parameter, ktorý možno použiť na hodnotenie niekoľkých projektov, ktoré spoločnosť plánuje.
IRR možno brať ako mieru rastu projektu. Aj keď ide len o odhad a skutočné miery návratnosti sa môžu líšiť, vo všeobecnosti, ak má projekt vyššie IRR, predstavuje pre spoločnosť šancu na vyšší rast.
NPV
Toto je ďalší nástroj na výpočet na zistenie ziskovosti projektu. Je to rozdiel medzi hodnotami cash inflow a cash outflow akejkoľvek spoločnosti v súčasnosti. Pre laika NPV vypovedá o hodnote akéhokoľvek projektu dnes a o odhadovanej hodnote toho istého projektu po niekoľkých rokoch s prihliadnutím na infláciu a niektoré ďalšie faktory. Ak je táto hodnota kladná, projekt sa môže uskutočniť, ale ak je záporná, je lepšie projekt zahodiť.
Tento nástroj je mimoriadne užitočný pre spoločnosť, keď zvažuje kúpu alebo prevzatie akejkoľvek inej spoločnosti. Z rovnakého dôvodu je NPV preferovanou voľbou pre obchodníkov s nehnuteľnosťami a tiež pre maklérov na akciovom trhu.
Rozdiel medzi IRR a NPV
Zatiaľ čo sa IRR aj NPV snažia pre spoločnosť urobiť to isté, medzi nimi sú jemné rozdiely, ktoré sú nasledovné.
Zatiaľ čo NPV sa vyjadruje ako hodnota v jednotkách meny, IRR je miera vyjadrená v percentách, ktorá hovorí, koľko môže spoločnosť očakávať, že v percentách získa z projektu v priebehu rokov.
NPV zohľadňuje dodatočné bohatstvo, zatiaľ čo IRR nepočíta dodatočné bohatstvo
Ak sa menia peňažné toky, nie je možné použiť metódu IRR, kým je možné použiť NPV, a preto je v takýchto prípadoch uprednostňovaná
Zatiaľ čo IRR poskytuje rovnaké predpovede, metóda NPV generuje rôzne výsledky v prípadoch, keď sú použiteľné rôzne diskontné sadzby.
Obchodným manažérom viac vyhovuje koncept IRR, zatiaľ čo pre širokú verejnosť je lepšia NPV na pochopenie.
