Levered vs Unlevered Beta
Vzhľadom na to, že beta aj bez pákového efektu sú obe miery volatility, ktoré sa používajú na analýzu rizika v investičných portfóliách, vo finančnej analýze je potrebné poznať rozdiel medzi beta a bez pákového efektu, aby ste sa mohli rozhodnúť, ktorú mieru použiť vo svojej analýze. Beta meria systematické riziko, ktoré nemožno diverzifikovať. Beta zobrazuje citlivosť výkonnosti fondu, cenného papiera alebo portfólia vo vzťahu k trhu ako celku. Beta je relatívna miera, ktorá sa používa na porovnanie a neukazuje individuálne správanie cenného papiera. Beta umožňuje investorovi určiť výkonnosť akcie v porovnaní s výkonnosťou celého trhu. Existujú dva typy beta opatrení; pákový a nepákový beta. Nasledujúci článok sa bližšie zaoberá oboma a zdôrazňuje podobnosti a rozdiely medzi pákovým a bez pákovým prevodom beta.
Čo je Levered Beta?
Levered beta meria citlivosť tendencie cenného papiera alebo portfólia fungovať v súlade s trhom alebo voči trhu. Pákový beta zahŕňa do výpočtu dlhy spoločnosti. Pákový beta s kladnou hodnotou ukazuje, že hodnota cenného papiera bude fungovať na trhu a pákový beta so zápornou hodnotou znamená, že hodnota cenného papiera bude fungovať voči trhu. Pákový beta nula ukazuje, že cenný papier nemá žiadnu koreláciu s trhom. Pákový beta berie do úvahy dlh spoločnosti, čo vo všeobecnosti vedie k hodnote beta bližšie k nule (vykazuje nižšiu volatilitu) v dôsledku daňových výhod. Určenie beta pákového efektu akcie pomáha investorovi rozhodnúť sa a určiť správny postup, ktorý treba prijať, aby sa zlepšila ziskovosť. Keď je výkonnosť cenného papiera v súlade s trhom, investor by mal investovať vtedy, keď trh funguje dobre. Keď je výkonnosť cenného papiera proti trhu, pre investora je lepšie investovať, keď je výkonnosť trhu slabá.
Čo je Unlevered Beta?
Unlevered beta tiež meria výkonnosť cenného papiera vo vzťahu k pohybom na trhu. Avšak na rozdiel od výpočtu beta, unlevered beta počíta riziko spoločnosti, ktorá nemá žiadny dlh, voči riziku trhu. Výpočet beta bez páky odstraňuje dlhový faktor pri dosiahnutí hodnoty beta. Keďže z výpočtu je odstránený efekt pákového efektu, odvodené číslo beta je údajne presnejšie. Unlevered beta sa vypočíta podľa vzorca:
Unlevered Beta=BL / [1 + (1 – TC) × (D/E)]
Pákový beta test spoločnosti sa vydelí [1 + (1 – TC) × (D/E)], aby sa získal test bez pákového efektu. Tu BL označuje pákový beta, TC označuje sadzbu dane a D/E je pomer dlhu k vlastnému kapitálu spoločnosti.
Aký je rozdiel medzi Levered a Unlevered Beta?
Beta je dôležitá metrika vo finančnom manažmente, ktorá investorom ponúka predstavu o volatilite akcie voči trhu. Beta meria systematické riziko, ktoré prevláda na celom trhu, ekonomike a priemysle a nemožno ho diverzifikovať. Výpočet hodnoty beta ponúka investorom dodatočné informácie potrebné na prijímanie investičných rozhodnutí. Dva typy beta verzie zahŕňajú pákovú a nepákovú beta. Pákový beta berie do úvahy dlh spoločnosti, zatiaľ čo nepákový beta nezohľadňuje dlh firmy. Pákový beta je údajne presnejší a realistickejší, keďže sa berie do úvahy dlh spoločnosti.
Zhrnutie:
Levered vs Unlevered Beta
• Vo finančnej analýze je beta mierou volatility, ktorá sa používa na analýzu rizika v investičných portfóliách. Beta meria systematické riziko, ktoré nemožno diverzifikovať.
• Pákový beta berie do úvahy dlh spoločnosti, čo vo všeobecnosti vedie k hodnote beta bližšie k nule z dôvodu daňových výhod.
• Unlevered beta tiež meria výkonnosť cenného papiera vo vzťahu k pohybom trhu. Avšak na rozdiel od výpočtu beta, bez pákového efektu beta vypočítava riziko spoločnosti, ktorá nemá žiadny dlh voči riziku trhu.
• Unlevered beta sa vypočíta vydelením pákového beta koeficientom [1 + (1 – TC) × (D/E)], čím sa získa unlevered beta. Tu TC označuje sadzbu dane a D/E je pomer dlhu k vlastnému kapitálu spoločnosti.
• Z týchto dvoch typov výpočtov beta je pákový beta presnejší a realistickejší, keďže sa berie do úvahy dlh spoločnosti.
