Kľúčový rozdiel – ROIC vs ROCE
ROIC (Návratnosť investovaného kapitálu) a ROCE (Návratnosť vloženého kapitálu) sú dva základné ukazovatele vypočítané na konci finančného roka. Tieto dve opatrenia majú do značnej miery podobný charakter s obmedzenými rozdielmi. Kľúčový rozdiel medzi ROIC a ROCE spočíva najmä v spôsobe ich výpočtu; ROIC meria efektívnosť celkového investovaného kapitálu, zatiaľ čo ROCE je miera na kontrolu efektívnosti obchodných operácií.
Čo je ROIC?
ROIC (Návratnosť investovaného kapitálu) je miera, ktorá hodnotí schopnosť spoločnosti alokovať kapitál do ziskových investícií. Inými slovami, to naznačuje, ako dobre podnik využíva finančné prostriedky na generovanie príjmu. ROIC sa vypočítava tak, ako je uvedené nižšie.
ROIC=(čistý príjem – dividendy) / zamestnaný kapitál
- Čistý príjem – celkové zárobky za finančný rok
- Dividendy – súčet prostriedkov vyplatených akcionárom zo zisku
- Zamestnaný kapitál – pripočítanie dlhu a vlastného imania a priemerná suma sa považuje za (Počiatočný kapitál + Záverečný kapitál) /2.
- Dlh – prostriedky požičané na úver
- Vlastný kapitál – kapitál vložený akcionármi
Aby bola ROIC užitočná, mala by sa porovnať s váženými priemernými nákladmi kapitálu (WACC). Ak ROIC prekročí WACC, znamená to, že spoločnosť vytvorila hodnotu počas finančného roka.
Vážené priemerné náklady na kapitál (WACC)
Toto je výpočet kapitálových nákladov spoločnosti zvažovaním príspevku každej kategórie na pomernom základe.
Napr. Ak kapitál spoločnosti pozostáva z dlhu a vlastného imania, WACC vypočíta,
- Aké sú náklady na vlastný kapitál v pomere k celkovému kapitálu?
- Aká je cena dlhu v pomere k celkovému kapitálu?
WACC je dôležitým meradlom, ktoré počíta priemerné kapitálové náklady, ktoré musí spoločnosť zaplatiť za svojich kapitálových prispievateľov. Toto je minimálna miera návratnosti, ktorú by spoločnosť mala dosiahnuť, aby vytvorila hodnotu pre svojich akcionárov. Rozdiel medzi ROIC a WACC sa niekedy označuje ako „nadmerný výnos“alebo ekonomický zisk firmy.
Keďže čistý príjem je celkový príjem, počíta sa po ziskoch a stratách zo všetkých obchodných aktivít. Jednorazové transakcie, ktoré prinášajú zisk alebo stratu (napr. zisk alebo strata z fluktuácie cudzej meny), však znižujú presnosť ROIC, pretože nesúvisia s bežnými obchodnými operáciami. Preto je efektívnejšie získať príjem generovaný hlavnými obchodnými aktivitami ako skutočnú výšku čistého zisku vo výkaze ziskov a strát. ROIC je priemerná miera, takže neukazuje výkonnosť a generovanie hodnoty jednotlivými aktívami alebo obchodnými segmentmi.
Čo je ROCE?
ROCE (Návratnosť vloženého kapitálu) je miera, ktorá počíta, aký zisk spoločnosť generuje s vloženým kapitálom. Preto sa ROCE stáva pomerom ziskovosti aj efektívnosti. ROCE sa vypočíta ako, ROCE=Zisk pred úrokmi a zdanením / zamestnaný kapitál
Vyššia ROCE, tým efektívnejší je spôsob, akým spoločnosť využíva kapitál. Pre spoločnosti je tiež dôležité udržiavať rastúcu ROCE v priebehu rokov, aby sa zabezpečil vzostupný trend, pretože to dokazuje, že podnikanie je stabilné a investori ich považujú za atraktívne investičné možnosti. Podobne ako ROIC, aj toto je celkové opatrenie, ktoré neposkytuje podrobné informácie generujúce hodnotu jednotlivých aktív.
Obrázok_1: ROIC a ROCE sú efektívnejšie, keď ich používajú kapitálovo náročné odvetvia.
Aký je rozdiel medzi ROIC a ROCE?
ROIC vs ROCE |
|
| ROIC meria efektivitu celkového použitého kapitálu. | ROCE meria efektivitu obchodných operácií. |
| Dôležitosť | |
| Toto je dôležité z pohľadu investora | Toto je dôležité z pohľadu spoločnosti. |
| Použitie zárobkov na výpočet | |
| ROIC používa dividendy z čistého príjmu. | ROCE používa zisky pred úrokmi a zdanením. |
| Vzorec pre výpočet | |
| ROIC=(čistý príjem – dividendy) / zamestnaný kapitál | ROCE=Zisk pred úrokmi a zdanením / zamestnaný kapitál |
Zhrnutie – ROIC vs ROCE
ROIC a ROCE sú kľúčové ukazovatele, ktoré umožňujú porovnanie medzi spoločnosťami a pomery za minulý rok. ROIC meria efektivitu celkového investovaného kapitálu, zatiaľ čo ROCE meria efektivitu obchodných operácií. Sú veľmi vhodné pre spoločnosti v kapitálovo náročných odvetviach, ako sú telekomunikácie, energetika a automobilový priemysel. Tieto opatrenia majú obmedzené použitie v spoločnostiach súvisiacich so službami.
