Kľúčový rozdiel – ROA vs. ROI
Investori sa vždy snažia generovať vyššiu návratnosť svojich investícií a často porovnávajú investičné možnosti a spoločnosti, do ktorých investujú. Spoločnosti chcú dosahovať vyššie zisky s vyššou efektivitou, aby sa stabilizovali a vytvorili hodnotu pre akcionárov. Existuje množstvo možností hodnotenia investícií, ktoré si investori a podniky môžu vybrať na vyhodnotenie možností vytvárania výnosov. ROA a ROI sú dve dôležité opatrenia, ktoré možno použiť v tomto cvičení. ROA (Return On Assets) vypočítava, koľko príjmu sa vygeneruje ako podiel aktív, zatiaľ čo ROI (Return On Investment) meria tvorbu príjmu na rozdiel od investícií. Toto je kľúčový rozdiel medzi ROA a ROI.
Čo je ROA?
ROA (návratnosť aktív) ukazuje, ako zisková je spoločnosť v pomere k svojim celkovým aktívam so zámerom dosiahnuť zisk. Čím vyšší je výnos, tým efektívnejšie je manažment pri využívaní svojej majetkovej základne. Pomer ROA sa vypočítava porovnaním čistého príjmu s priemernými celkovými aktívami a vyjadruje sa v percentách.
ROA=čistý príjem / priemerné celkové aktíva
Čistý príjem
Čistý príjem je zisk dostupný pre akcionárov spoločnosti po zaplatení dane. Preto sa označuje aj ako zisk po zdanení (PAT) alebo čistý zisk. Inými slovami, toto je posledný riadok vo výkaze ziskov a strát.
Priemerné celkové aktíva
Celkové aktíva pozostávajú z obežných aktív a neobežných aktív. Tu sa berie do úvahy priemer namiesto otvárania alebo zatvárania aktív, aby sa zvýšila presnosť.
ROA je dôležitý pomer na meranie efektívnosti alokácie zdrojov v spoločnosti. Osoby s rozhodovacou právomocou musia pred investovaním zvážiť širokú škálu investičných možností a musia sa uistiť, že sú si dobre vedomí súvisiacich nákladov a výhod. Ak sa uskutočnia sľubnejšie investície, základňa aktív sa môže efektívne využiť; preto bude výsledná ROA vyššia.
ROA možno porovnať s úrokovou sadzbou zaplatenou za dlh. To znamená, že ak spoločnosť generuje ROA vyššiu ako sú úroky zaplatené z úverov, je to priaznivá situácia. Podobne možno ROA porovnať aj s kapitálovými nákladmi spoločnosti (príležitostné náklady na investovanie do projektu alebo spoločnosti), aby sme pochopili, či sa investícia oplatí. Okrem toho je dôležité, aby sa investori pýtali, aká je ROA spoločnosti v porovnaní s návratnosťou investícií jej konkurentov a s priemerom v odvetví.
Obrázok 1: ROA spoločností v rovnakom odvetví možno porovnať na identifikáciu efektívnosti výkonu
Dôvody nižšej ROA
Nekompatibilné investície
Investovanie do projektov, ktoré nevyužívajú aktíva efektívne, vedie k nižšej ROA
Nižšia produktivita aktív
Produktivita je meradlom výstupu na jednotku vstupu. Niektoré aktíva nemusia byť schopné generovať zamýšľaný výstup, čo môže byť spôsobené tým, že aktíva sú staré, technicky zastarané alebo nesprávne udržiavané. Takéto situácie vedú k nižšej produktivite.
Plytvanie
Plytvanie vo forme surovín, režijných nákladov a chýb produktov môže viesť k zníženiu ROA. Plytvanie možno znížiť prijatím techník, ako sú metódy štíhlej výroby, aby sa eliminovali činnosti, ktoré nepridávajú hodnotu
Čo je NI?
ROI možno kategorizovať ako dôležitý nástroj na získanie návratnosti investície. Tento vzorec často používajú investori na výpočet toho, koľko výnosov získa konkrétna investícia ako podiel pôvodne investovanej sumy. NI sa vypočítava v percentách, ako je uvedené nižšie.
ROI=(zisk z investície – náklady na investície)/ náklady na investície
Napr. Investor K kúpil akcie spoločnosti D za hodnotu 1 000 USD v roku 2015. Dňa 31.01.2017 sa akcie predávajú za hodnotu 1 300 USD so ziskom 300 USD. Návratnosť investícií sa teda môže vypočítať ako
NI=(1 000 – 300) / 1 000=30 %
ROI tiež pomáha pri porovnávaní výnosov z rôznych investícií; teda investor si môže vybrať, ktorý z nich bude investovať, ak existujú dve alebo viac možností. Preto slúži ako veľmi užitočný nástroj, ktorý by ste mali zvážiť pred investovaním.
Spoločnosti tiež počítajú ROI ako ukazovateľ toho, ako dobre sa investovaný kapitál využíva na generovanie výnosov.
ROI=Zisk pred úrokmi a zdanením/zamestnaný kapitál
ROI možno merať ako celok pre spoločnosť, ako aj pre každú jednotku generujúcu zisk (samostatné obchodné jednotky) v prípade väčšej spoločnosti. Takéto divízie ROI môžu byť použité ako meradlo na meranie výšky ziskov, ktoré prispela každá jednotka. Na základe toho je možné rozhodnúť aj o výkonnostných ukazovateľoch pre každú divíziu.
Aký je rozdiel medzi ROA a ROI?
ROA vs NI |
|
| ROA meria ziskovosť voči aktívam | NI meria ziskovosť voči investíciám |
| Measure | |
| Toto je pomer efektivity. | Toto je pomer ziskovosti. |
| Vzorec pre výpočet | |
| ROA=čistý príjem / priemerné celkové aktíva | ROI=Zisk pred úrokmi a zdanením/zamestnaný kapitál |
Súhrn – ROA vs. ROI
Hoci existuje rozdiel medzi ROA a ROI, obidva sú dva kľúčové pomery, ktoré možno použiť na meranie návratnosti generovanej úmerne aktívam a investíciám. Na lepšie pochopenie ich užitočnosti by sa mali porovnať s pomermi z minulých rokov a inými spoločnosťami v rovnakom odvetví. Aj keď sú obe užitočné, treba tiež poznamenať, že ROA aj ROI sú výrazne ovplyvnené veľkosťou aktív/investičnej základne, kde ak je aktív/investičná základňa väčšia, výsledná ROA alebo ROI bude nižšia.
