Kľúčový rozdiel – kapitálový rozpočet vs. výnosový rozpočet
Kľúčový rozdiel medzi kapitálovým rozpočtom a rozpočtom príjmov je v tom, že kapitálový rozpočet posudzuje dlhodobú finančnú životaschopnosť investícií porovnaním budúcich peňažných prílevov a odlevov, zatiaľ čo rozpočet výnosov je predpoveďou príjmov, ktoré spoločnosť vytvorí. Oba tieto typy rozpočtov sú veľmi dôležité pre úspech a stabilitu spoločnosti. Keď príjmy rastú rýchlym tempom, spoločnosť potrebuje viac investovať do nových kapitálových projektov. Existuje teda pozitívny vzťah medzi kapitálovým rozpočtom a rozpočtom príjmov.
Čo je kapitálový rozpočet?
Kapitálové rozpočtovanie, tiež známe ako „hodnotenie investícií“, je proces určovania životaschopnosti dlhodobých investícií do nákupu alebo výmeny nehnuteľností, strojov a zariadení, nových produktových radov alebo iných projektov. V kapitálovom rozpočtovaní existuje množstvo techník, z ktorých si manažéri môžu vybrať. Každá technika nemusí byť vhodná pre každú investičnú možnosť, pretože vhodnosť výrazne závisí od charakteru investičného projektu. Hlavným kritériom, ktoré používajú nasledujúce techniky hodnotenia investícií, je porovnanie medzi peňažnými prílevmi, ktoré kapitálový projekt vygeneruje v budúcnosti, a peňažnými odlivmi, ktoré spôsobí.
Obdobie návratnosti
Toto meria čas, ktorý projekt potrebuje na vrátenie počiatočnej investície. Peňažné toky nie sú diskontované a nižšia doba návratnosti znamená, že počiatočná investícia sa čoskoro vráti.
Zľavnená doba návratnosti
Je to rovnaké ako obdobie návratnosti s výnimkou, že peňažné toky budú diskontované. Preto sa to považuje za vhodnejšie v porovnaní s dobou návratnosti.
Čistá súčasná hodnota (NPV)
NPV je jednou z najpoužívanejších techník hodnotenia investícií. NPV sa rovná súčtu počiatočných peňažných tokov mínus súčet diskontovaných peňažných príjmov. Kritériom rozhodovania pre NPV je akceptovať projekt, ak je NPV kladná, a zamietnuť projekt, ak je NPV záporná.
Accounting Rate of Return (ARR)
ARR vypočítava ziskovosť investície vydelením predpokladaného celkového čistého príjmu počiatočnou alebo priemernou investíciou.
Vnútorná návratnosť (IRR)
IRR je diskontná sadzba, pri ktorej sa čistá súčasná hodnota projektu rovná nule. Vyššie IRR sa uprednostňuje tam, kde sú rozhodovacie kritériá podobné NPV.
Obrázok 01: Porovnanie dvoch projektov pomáha pochopiť, ktorý projekt bude finančne výnosnejší
Keďže kapitálové projekty vyžadujú značné množstvo finančných prostriedkov, budú financované prostredníctvom vlastného imania alebo dlhu. Mnohé spoločnosti akumulujú prostriedky získané prostredníctvom zisku z predaja fixných aktív, zisku z precenenia atď. vo vyhradenej rezerve v priebehu času na použitie na takéto kapitálové projekty. Táto rezerva sa označuje ako „kapitálová rezerva“a prostriedky v nej nebudú použité na bežné obchodné činnosti.
Čo je to rozpočet príjmov?
Ako už názov napovedá, rozpočet príjmov je predpoveď budúcich príjmov a súvisiacich výdavkov. Rozpočty príjmov sa vo všeobecnosti pripravujú na obdobie jedného roka, ktoré pokrýva finančný účtovný rok. Dôvodom je skutočnosť, že bude ťažké plánovať príjmy na obdobie dlhšie ako jeden rok, pretože výsledky budú menej presné. Rozpočty príjmov pripravujú spoločnosti, ako aj vlády. Pre vlády slúžia príjmové rozpočty ako neoddeliteľná súčasť fiškálnej politiky.
V rozpočte výnosov sa predaj predpovedá so zahrnutím faktora dopytu a bude sa vykonávať na základe predchádzajúcich záznamov o výnosoch. Rozpočet výnosov je úzko spojený s rozpočtom výroby, pretože náklady by sa mali zvážiť pred prijatím rozhodnutí o množstve a cene predaja. Podobne ako v prípade kapitálovej rezervy, aj spoločnosti si udržiavajú „rezervu z príjmov“, ktorá sa vytvára zo ziskov dosiahnutých každodennou obchodnou činnosťou. Prostriedky v tejto rezerve je možné použiť v čase nárastu výrobných nákladov.
Aký je rozdiel medzi kapitálovým rozpočtom a rozpočtom výnosov?
Kapitálový rozpočet verzus výnosový rozpočet |
|
| Kapitálový rozpočet hodnotí dlhodobú finančnú životaschopnosť investícií porovnaním budúcich peňažných prílevov a odlivov. | Rozpočet výnosov je predpoveď výnosov, ktoré spoločnosť vygeneruje. |
| Príprava | |
| Pre každý investičný projekt sú pripravené rôzne kapitálové rozpočty. | Rozpočet príjmov je hlavný rozpočet, ktorý sa pripravuje na daný rok ako súčasť rozpočtového procesu. |
| Zložitosť | |
| Kapitálový rozpočet zahŕňa množstvo faktorov, ktoré by sa mali zvážiť, teda komplexný. | Rozpočet výnosov je v porovnaní s kapitálovým rozpočtom menej komplikovaný. |
Súhrn – Kapitálový rozpočet verzus rozpočet s príjmami
Rozdiel medzi kapitálovým rozpočtom a rozpočtom príjmov je zreteľný, pričom kapitálový rozpočet predpovedá budúce peňažné prílevy a odlevy kapitálových projektov a rozpočet príjmov odhaduje výnosy z predaja. Investície by sa mali uskutočniť po náležitom zvážení kvantitatívnych aj kvalitatívnych faktorov. Techniky kapitálového rozpočtovania berú do úvahy len finančnú životaschopnosť investície; preto by nemali byť jedinými kritériami rozhodovania. Okrem toho by sa pri rozpočtovaní príjmov mali brať do úvahy aj kvalitatívne faktory vo vzťahu ku konkurenčným cenám a podielu na trhu.
