FCFF vs FCFE
Ak sa bližšie pozrieme na pojmy „voľný peňažný tok pre firmu“(FCFF) a „voľný peňažný tok do vlastného imania“(FCFE), časť „voľný peňažný tok“je spoločná pre oba pojmy. Voľný peňažný tok predstavuje sumu, ktorá zostane po znížení kapitálových výdavkov z prevádzkového peňažného toku. Voľný peňažný tok sú v podstate prostriedky, ktoré zostanú po vykonaní všetkých platieb, investícií atď. Voľný peňažný tok sú prostriedky, ktoré zostanú na rozdelenie medzi akcionárov, držiteľov dlhopisov a investorov. Pojmy FCFF a FCFE ďalej rozdeľujú pojem voľný peňažný tok. Tento článok ponúka jasný prehľad o tom, čo každý z týchto výrazov znamená a ako sa navzájom líšia.
Bezplatné peňažné toky pre firmu (FCFF)
FCFF, čo je skratka pre voľný peňažný tok pre firmu, je meradlom finančnej výkonnosti, ktoré sa zameriava na množstvo hotovosti, ktorá sa vygeneruje pre firmu po všetkých výdavkoch, daniach, zmenách čistého pracovného kapitálu a zmenách v investície sa znižujú. Vypočíta sa ako, FCFF=Prevádzkový peňažný tok – výdavky – dane – zmeny čistého pracovného kapitálu – zmeny v investíciách
FCFF je suma, ktorá sa rozdelí medzi držiteľov akcií a dlhopisov firmy, keď sa znížia všetky ostatné odlevy. Výpočet FCFF je dôležitý pre každú spoločnosť, pretože funguje ako metóda na určenie ziskovosti a finančnej stability spoločnosti. Ak FCFF získa plusovú hodnotu, firma má prebytok po odpočítaní nákladov a ak FCFF je záporná hodnota, je to znak nebezpečenstva, že firma nemá dostatok príjmov na financovanie výdavkov alebo investícií.
Free Cash Flow to Equity (FCFE)
FCFE, čo znamená voľný peňažný tok do vlastného imania, meria sumu, ktorá sa rozdelí medzi akcionárov, keď sa znížia výdavky, zmeny čistého pracovného kapitálu, splatenie dlhu a pridajú sa nové dlhy. FCFE sa vypočíta podľa, FCFE=Čistý príjem – čisté kapitálové výdavky – zmena čistého pracovného kapitálu + nový dlh – splátky dlhu
FCFE je dôležité vypočítať, pretože výpočet FCFE pomôže zistiť hodnotu firmy. FCFE používajú aj analytici na analýzu hodnoty firmy a môžu sa na tento účel použiť namiesto dividend. Toto sa demonštruje, keď sa pri oceňovaní zásob použije FCFE. V modeli oceňovania akcií FCFE sa voľný peňažný tok do vlastného imania používa na oceňovanie akcií namiesto dividend ako v modeli diskontovania dividend.
Aký je rozdiel medzi FCFF a FCFE?
Dva pojmy voľný peňažný tok pre firmu (FCFF) a voľný peňažný tok do vlastného imania (FCFE) znejú dosť podobne a možno ich ľahko zameniť. FCFF je však suma, ktorá sa vygeneruje pre firmu, keď sa z peňažných tokov znížia ostatné výdavky, dane atď., a je to celková suma, ktorá zostane na rozdelenie medzi držiteľov akcií a dlhopisov. FCFE je na druhej strane suma, ktorá zostane akcionárom po znížení platieb dlhu, kapitálových výdavkov atď. z čistého príjmu.
Ak sa pozrieme bližšie na vzťah týchto podmienok, FCFF je celková suma, ktorá zostáva pre držiteľov dlhopisov aj akcií, ale držitelia dlhopisov sú vyplácaní skôr ako držitelia akcií. Po splnení záväzkov voči všetkým ostatným investorom a znížení ostatných kapitálových výdavkov, pracovného kapitálu a dlhu sa dostávame k FCFE, čo je konečná suma, ktorá zostane na rozdelenie medzi konečných príjemcov; akcionári.
Zhrnutie:
FCFF vs FCFE
• FCFF, čo znamená voľný peňažný tok pre firmu, je meradlom finančnej výkonnosti, ktoré sa zameriava na množstvo hotovosti, ktorá sa pre firmu vygeneruje po všetkých výdavkoch, daniach, zmenách čistého pracovného kapitálu a zmenách. investície sú znížené.
• FCFE, čo znamená voľný peňažný tok do vlastného kapitálu, meria sumu, ktorá sa rozdelí medzi akcionárov, keď sa znížia výdavky, zmeny v čistom pracovnom kapitáli a splácanie dlhu a pridajú sa nové dlhy.
• FCFF je celková suma, ktorá zostáva pre držiteľov dlhopisov aj akcií, ale majitelia dlhopisov sú vyplácaní skôr ako držitelia akcií a po znížení platieb dlhu a iných kapitálových výdavkov a pracovného kapitálu sa dostávame k FCFE, čo je konečná suma zostávajúce na distribúciu medzi konečných príjemcov; akcionári.
