Menový swap vs. FX swap
Swapy sú deriváty, ktoré sa používajú na výmenu tokov peňažných tokov a vo väčšine prípadov sa používajú na účely hedgingu. Článok sa bližšie venuje dvom typom swapov, ktoré sa používajú na swapovanie cudzej meny prostredníctvom minimalizácie kurzového rizika. Menové swapy a FX swapy sú si navzájom podobné, a preto sa dajú ľahko zameniť za rovnaké. Článok ponúka jasné príklady a vysvetlenia každého z nich a zdôrazňuje, ako sú podobné a navzájom odlišné.
Čo je menový swap?
Menový swap je dohoda medzi dvoma stranami o výmene konkrétnych čiastok rôznych mien. Typický menový swap predstavuje devízovú dohodu, kde si dve strany vymenia alebo „vymenia“sériu platieb v jednej mene za sériu platieb v inej mene. Platby, ktoré sa vymieňajú, sú platby úrokov a istiny pôžičky denominovanej v jednej mene za pôžičku v rovnakej výške v inej mene.
Napríklad firma so sídlom v USA potrebuje britské libry a spoločnosť so sídlom v Spojenom kráľovstve požaduje americké doláre. V tejto situácii si americká firma požičia libry a britská firma doláre; americká firma zaplatí za dlh britskej firmy v USD (platby istiny a úrokov v USD) a britská firma zaplatí za dlh americkej firmy v librách (platby istiny a úrokov v librách). Aby takáto výmena prebehla úspešne, musí byť stanovená úroková sadzba (pevná alebo pohyblivá), dohodnutá výška pôžičky a dátum splatnosti. Menové swapy predstavujú konkurenčnú výhodu pre zúčastnené strany, pretože tieto strany si teraz môžu požičiavať cudziu menu za nižšie náklady s menšou expozíciou voči kurzovému riziku.
Čo je FX swap?
FX swap je zmluva medzi dvoma stranami, ktorá súčasne súhlasí s nákupom (alebo predajom) konkrétneho množstva meny za dohodnutý kurz a predajom (alebo nákupom) rovnakého množstva meny neskôr za dohodnutú sadzbu. V FX swapovej transakcii sú 2 vetvy. V prvej časti swapu sa konkrétne množstvo meny kúpi (alebo predá) za inú menu za prevládajúci spotový kurz. V druhej časti transakcie sa predá (alebo kúpi) rovnaké množstvo meny za druhú menu za forwardový kurz.
Ak si vezmeme jednoduchý príklad, spoločnosť má 500 000 eur a potrebuje USD za 5 mesiacov. Keďže spoločnosť už má prostriedky v inej mene (eurách), môže tieto prostriedky použiť na splnenie svojej požiadavky bez toho, aby bola vystavená kurzovému riziku. Spoločnosť môže predať 500 000 eur banke za aktuálny spotový kurz a získať ekvivalent USD a bude súhlasiť s odkúpením eur a predajom USD za 5 mesiacov.
Menový swap vs. FX swap
Menové swapy a devízové swapy sú si navzájom veľmi podobné, pretože pomáhajú pri zaisťovaní devízového rizika a ponúkajú korporáciám mechanizmus, v ktorom možno získať devízy s minimálnym vystavením sa kurzovému riziku. Napriek tomu sa tieto dva deriváty navzájom líšia v tom, že menový swap vymieňa sériu peňažných tokov (úrokové platby a princípy), zatiaľ čo FX swap zahŕňa 2 transakcie; predaj alebo nákup za spotový kurz a spätný nákup alebo predaj za termínovaný kurz.
Ďalším hlavným rozdielom je, že menový swap je pôžička, ktorú si vezme každá zo strán, kde sa potom vymieňajú úroky a istiny, zatiaľ čo FX swap sa vykonáva s použitím dostupného množstva meny, ktorá sa potom vymení za ekvivalentnú sumu v inej mene.
Zhrnutie:
Rozdiel medzi menovým swapom a FX swapom
• Typický menový swap predstavuje devízovú dohodu, pri ktorej si dve strany vymenia alebo „vymenia“sériu platieb (úrok a istinu) v jednej mene za sériu platieb v inej mene.
• FX swap je zmluva medzi dvoma stranami, ktorá súčasne súhlasí s nákupom (alebo predajom) konkrétneho množstva meny za dohodnutý kurz a predajom (alebo nákupom) rovnakého množstva meny neskôr dátum za dohodnutú cenu.
• Menové swapy a devízové swapy sú si navzájom veľmi podobné, pretože pomáhajú pri zaisťovaní devízového rizika a ponúkajú korporáciám mechanizmus, v ktorom možno získať devízy s minimálnym vystavením sa riziku výmenných kurzov.
